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摘要 特朗普上台以来政策频出，对市场带来较高干扰。我们认为，特朗普正试图通过加征关税、政府支出削减、打压油价和减税等措施，构建一个“貌似自洽”的政策体系，以实现制造业回流和财政收支优化的长期目标。然而，数十年来的全球化已使全球分工高度复杂，资源配置已形成稳定模式，强行推动制造业回流势必会打乱现有资源配置格局跟私募做股票靠谱吗，导致成本上升，效率下降。此外，政策调整的短期阵痛已然显现——其政策在实施初期带来了很大不确定性，导致经济活动放缓、物价上涨、信心下降、以及股票市场动荡回调。 另外，特朗普的